Los mercados de capitales de la India han dado grandes pasos para mejorar la eficiencia y la accesibilidad.
Tras la implementación exitosa de una liquidación comercial en un día (T+1), Sebi comenzó recientemente la fase de prueba de la liquidación en el mismo día (T+0). Además, el organismo regulador planea introducir la liquidación instantánea (T) en el mercado el próximo año.
De acuerdo a Bloomberg Según informes, el avance hacia acuerdos más rápidos tiene como objetivo “mejorar la eficiencia del capital” y frenar el “riesgo de contraparte”. El presidente del Sebi, Madhabi Puri Buch, destacó que la tasa de defectos de los asentamientos ya se ha reducido a la mitad, de aproximadamente el 0,8% al 0,4% después de implementar T+1.
La transición puede plantear desafíos para las partes interesadas, incluidos los corredores locales y los fondos extranjeros. Es posible que estos participantes del mercado necesiten adaptar los procesos de transacciones y pagos en diferentes zonas horarias.
No obstante, Buch cree que esta medida obligará a los mercados regulados a satisfacer la demanda de transacciones instantáneas. De lo contrario, podrían perder terreno frente a alternativas no reguladas como las criptomonedas, que ofrecen ejecución y tokenización inmediatas.
Además de facilitar acuerdos más rápidos, Sebi también se centra en democratizar las oportunidades de inversión. El organismo regulador se dirige particularmente a los hogares demográficos más jóvenes y de bajos ingresos de la India.
Su objetivo es alinearse con las preferencias de una generación que prefiere el consumo reducido y al mismo tiempo fomenta la inclusión financiera. Esto ha impulsado el impulso de iniciativas como acciones fraccionarias, REIT, InvIT y SIP.
Además, la India ha dado un paso significativo hacia la inversión de impacto social al establecer la Bolsa de Valores Social. En este sentido, se une a un grupo selecto de países que ofrecen una plataforma para que las empresas sociales recauden fondos.
Aunque está en sus inicios, la bolsa ha sido testigo de cinco cotizaciones, con organizaciones sin fines de lucro recaudando aproximadamente 80 millones de rupias (960.000 dólares) a través de bonos de cupón cero y principal cero para varios proyectos. Esto incluye empleo juvenil rural y esfuerzos de conservación ambiental en los manglares de Sundarbans.
Además, los inversores pronto podrán apoyar fácilmente causas sociales a través de plataformas comerciales en línea como Zerodha. Sin embargo, a pesar de estos avances, los desafíos de cumplimiento de Sebi persisten. Por Bloomberg, “Sin él, el regulador no es más que un tigre de papel”.
El presidente del Sebi sufrió reveses en importantes batallas legales el año pasado. Esto incluyó que los tribunales anularan sus fallos debido a factores como pruebas insuficientes, retrasos en el procesamiento o sanciones y devoluciones excesivas.
MS Sahoo, que ha desempeñado funciones clave en organismos reguladores, atribuye esto a diferentes enfoques de investigación. “Sebi construye los casos de manera inquisitorial, los tribunales los examinan basándose en argumentos contradictorios”. él afirmó.
Mientras tanto, el ex funcionario de Sebi Sumit Agrawal, ahora fundador de Regstreet Law Advisors, destaca que
La preocupación no radica en las pérdidas de Sebi en casos de alto perfil, que pueden atravesar territorio legal inexplorado, sino en la repetida divergencia de los principios legales establecidos que los tribunales también han señalado.
Arvind Chari, director de inversiones de Q India (Reino Unido), enfatizó el potencial de una mayor inversión extranjera en la India, estimando entradas de hasta 3 billones de dólares en todas las clases de activos durante la próxima década.
Chari opinó que la India debe desarrollar políticas, regulaciones, marcos de inversión y estructuras legales integrales para aprovechar esta oportunidad. Sin embargo, cuestionó la disposición del organismo regulador a dar cabida a entradas tan sustanciales y preguntó: “¿Sebi está listo?”
