En Coinbase, las personas con información privilegiada parecen tener poca fe en que la compañía valga más en el futuro de lo que vale ahora, lo cual es una postura que debería preocupar a quien haya comprado acciones del exchange en 2021.
Los archivos públicos revelan que, hasta el 6 de enero, quienes poseían información privilegiada dentro de Coinbase habían emitido 703 órdenes de venta por un valor combinado de 5 mil 796 millones 792 mil 858 dólares desde la cotización directa de la empresa en la bolsa Nasdaq el pasado mes de abril.
Adicionalmente, se pudo conocer que en ese mismo periodo, ningún insider compró ni una sola acción adicional de Coinbase.
¿Quiénes venden sus acciones de Coinbase?
A la cabeza de este tsunami de ventas de Coinbase estaba Frederick Wilson, un prolífico financiero de empresas tecnológicas, que cobró un total de algo más de mil 800 millones de dólares el 16 de abril.
Una división de Union Square Ventures, un fondo que Wilson cofundó con Brad Burnham, vendió una suma idéntica el mismo día.
El tercero en la rampa de salida fue Ehrsam Frederick Ernest III, cofundador tanto de Coinbase como de la empresa de inversiones en criptomonedas Paradigm, que ha descargado de forma constante más de 492 millones de dólares desde el pasado mes de abril.
El cuarto fue Marc Andreessen con más de 311 millones de dólares en ventas personales, aunque tres fondos afiliados –Andreessen Horowitz LSV (122,6 millones de dólares), a16z (122,6 millones de dólares) y AH Equity Partners III (118,6 millones de dólares)- también fueron vendedores importantes.
En cuanto a la rama ejecutiva de Coinbase, la presidenta Emilie Choi vendió 235,5 millones de dólares de sus participaciones hasta el 6 de enero, mientras que el director de producto Chatterjee Surojit no se quedó atrás con 172,2 millones de dólares. La directora financiera Alessia Haas estaba un poco más abajo en la lista, con 99,3 millones de dólares.
La directora Katie Haun, que recientemente dejó su papel como socio general de a16z para formar su propio fondo de cripto VC, vendió más de 82 millones de dólares de sus acciones de Coinbase. El director jurídico Paul Grewal (64,8 millones de dólares) y la directora de contabilidad Jennifer Jones (50 millones de dólares) completaron la tabla de ventas de información privilegiada. Desde el 18 de agosto, todas las ventas de información privilegiada se han limitado a Choi, Ehrsam, Grewal, Haun, Jones y Surojit.
El otro FOMO
Aunque en la mayoría de los casos las ventas enumeradas anteriormente no representan la totalidad de las participaciones de los directores en Coinbase -con la notable excepción de Haun, que parece haber vendido casi el 95% de sus participaciones-, vale la pena considerar que los inversores minoristas de Coinbase probablemente no han sido tan afortunados como los que tenían cubos para vender el primer día.
Tras salir por la puerta del Nasdaq en medio de una avalancha de atención mediática, las acciones de Coinbase perdieron casi la mitad de su precio de apertura de 381 dólares a mediados de mayo. Desde entonces, las acciones han fluctuado con el voluble valor fiduciario de los principales tokens de criptomonedas, superando brevemente los 357 dólares durante la burbuja del pasado mes de noviembre antes de volver a caer, cerrando la semana pasada a poco más de 232 dólares.
La desinversión casi total de Haun contrasta con las declaraciones que dio a TechCrunch en el momento de la cotización de Coinbase. Entonces, Haun dijo que Coinbase estaba “muy bien posicionada … para capitalizar todo tipo de comportamientos diferentes en la criptoeconomía que aún no conocemos.” A pesar de que Coinbase supuestamente está sentado en el asiento del gato de cripto, Haun aparentemente vio menos valor en sentarse en sus acciones que en vender.
Haun vendió su último tramo de acciones de Coinbase el 23 de noviembre, el día antes de que el jurado en el juicio civil Kleiman vs Wright comenzara sus deliberaciones. Ese juicio en Florida, que Ira Kleiman presentó basándose en la afirmación de que su hermano Dave ayudó a Wright a crear y minar Bitcoin, se saldó con una victoria para Wright, ya que el jurado declaró que Dave Kleiman no había desempeñado un papel importante en la creación de Bitcoin.
Como director de Coinbase, Haun era consciente de que la sección de “riesgo material” del prospecto del Nasdaq de la empresa destacaba el peligro al que podría enfrentarse la bolsa si el mundo descubría la identidad real detrás del seudónimo de Satoshi Nakamoto, al que se le atribuye la autoría del libro blanco de Bitcoin de 2008.
Más de 164 millones de dólares en acciones de Coinbase fueron vendidos por personas con información privilegiada durante el juicio. Sólo un comentario.
Larga vida y beneficios
El consejero delegado de Coinbase, Brian Armstrong, se ha deshecho hasta ahora de casi 292 millones de dólares de sus participaciones en la empresa, aunque esas ventas se realizaron la misma semana en que la bolsa hizo su debut en el Nasdaq.
Armstrong utilizó parte de los ingresos poco antes de Navidad para comprar una mansión de 133 millones de dólares en Los Ángeles (en cuyas puertas probablemente aparezca ahora un cartel con la leyenda “no son tus llaves, no es tu casa”).
Las ventas de Armstrong representan una pequeña fracción de sus participaciones en la empresa que cofundó, y tal vez piense que si Coinbase se hunde de verdad, aún tendrá mucho tiempo para volver a empezar. Justo antes de Navidad, Armstrong anunció la creación de una nueva empresa, NewLimit, cuyo objetivo es “ampliar radicalmente la duración de la salud humana” mediante algo llamado “reprogramación epigenética”.
Para que nadie se detenga a maravillarse ante la idea de que un bro tecnológico abrace de repente el altruismo, el cofundador de NewLimit, Blake Bryce, aseguró a los posibles inversores que la startup estaba centrada en convertirse en “una empresa ambiciosa, bien gestionada y con ánimo de lucro que ofrecerá productos que generen ingresos.” Tal vez algunos de los primeros inversores minoristas de Coinbase que se sirvieron de la tecnología de la compañía podrían vivir lo suficiente como para ver sus acciones de Coinbase recuperar su valor original algún día. Pero lo dudamos.
