Los bonos de Bitcoin han venido a cambiar las reglas del juego y esto impacta, más aún cuando ya muchos encuentran el mercado de bonos desconcertante y si ahora los bonos contienen bitcoin el panorama se vuelve complejo.
Hasta la persona más vanguardista mundo de los activos digitales la experiencia con este producto nuevo y este tipo de activo no cuenta con precedentes.
Cuando Nayib Bukele, presidente de El Salvador, hizo público su proyecto de intención de construir la Ciudad Bitcoin, el concepto y el uso de bonos bitcoin cobró una nueva fuerza. El primer mandatario centroamericano Afirma que los bonos respaldados por bitcoins ayudarán a mantener la ciudad.
¿Qué es un bono bitcoin?
Cuando las empresas y los gobiernos necesitan dinero para financiar nuevos proyectos o llevar a cabo sus operaciones cotidianas, suelen emitir bonos y venderlos a los inversores.
Es decir, los bonos son inversiones a través de las cuales se le presta dinero al gobierno o a una organización a cambio de que estas creen el compromiso de devolver una cantidad estipulada y determinada en el mismo bono de dinero en el futuro. Por lo general estos pagos se hacen dos veces al año.
Cuando el bono “vence”, se realiza un gran pago final. El préstamo original más los pagos recurrentes más pequeños, conocidos como cupones, se combinan en un pago final.
Es más fácil entender los cupones si se piensa en ellos como si fueran intereses. Los bonos, como otros activos, se negocian en los mercados financieros. Los bonos de Bitcoin (BTC) funcionan de manera parecida, pero se basan en la cadena de bloques en lugar de permanecer dentro de los confines de la infraestructura financiera establecida.
Además, aunque los bonos ordinarios se financian con dinero fiat, los bonos bitcoin se financian tanto con fiat como con cripto.
El Salvador, el primer país en dar curso legal al bitcoin, emitirá los títulos a través de Liquid Network. Se trata de un protocolo de cadena lateral de Bitcoin que puede intercambiarse en el mercado de criptomonedas Bitfinex.
Para liquidar las transacciones se utilizarán BTC, la moneda estadounidense, y tether (USDT). También se pueden pagar en un monedero Chivo, que es un monedero bitcoin administrado por el gobierno de El Salvador.
Como resultado, el mundo tendrá su primera ciudad Bitcoin, así como el primer bono municipal respaldado por bitcoin. Será una emisión de mil millones de dólares en el primer trimestre de 2022.
Las empresas también pueden emitir bonos comparables. Esta situación explica por qué el nexo o ha provocado ansiedad, conmoción e incertidumbre en partes iguales. Es un terreno desconocido. Ya se ha probado y fracasado
La plataforma de inversión en activos digitales Bank to the Future, propiedad de de Simon Dixon, ya hizo un intento similar hace unos años, pero era sobre un terreno aún más desconocido. No funcionó. La empresa sólo contaba con once inversores.
Pero, si el bono de El Salvador tiene éxito, es de esperar que otras naciones sigan el ejemplo. Este proceso dará paso para acelerar la adopción masiva de Bitcoin.
Sobre este particular Keiser y Mow, en una comunicación con Dixon lo describió la situación como “reinventar el mercado de bonos”. Ahora, los tres defensores del bitcoin auguran el éxito.
No obstante, no se puede negar que si El Salvador fracasa, las consecuencias serían muy duras y graves para el sector de las criptomonedas en todo el mundo y también para la ya la frágil economía del país de Centroamérica.
¿Quién puede pagar o comprar los bonos?
Los bonos suelen ser vendidos, básicamente, por los gobiernos a instituciones financieras como los bancos, los fondos de pensiones o las compañías de seguro, entre otras. Es posible que, a veces, los inversores minoristas o particulares pueden comprarlos mediante la figura de un corredor.
En tal sentido, el bono bitcoin que ofrece El Salvador y que es el EBB1, está planteado para atraer a los inversores institucionales tradicionales y también a los minoristas o ciudadanos normales. Está dirigido intencionalmente a inversores modestos.
Por otra parte, El Salvador se está estableciendo como un centro de bitcoin. En este sentido, Dixon, el autor del libro Bank to the Future (Banco del futuro) , cuyo nombre lleva también la plataforma, considera que El Salvador tiene el potencial de cambiar o transformar por completo la manera en que los gobiernos y las organizaciones piden préstamos.
¿Cómo se benefician los inversores de los bonos bitcoin?
La cantidad que se gana está determinada por lo que se ha pagado por el bono. Los pagos periódicos de los cupones se determinan normalmente por la cantidad principal invertida.
El Salvador espera recaudar mil millones de dólares, de los cuales 500 millones se utilizarán para construir infraestructuras de energía y minería de bitcoins en la Ciudad Bitcoin y 500 millones para comprar más bitcoins.
Esta se conservará en la cámara frigorífica del país. En el papel a 10 años, los tenedores de bonos recibirán un cupón del 6,5%.
También recibirán “dividendos especiales” cuando El Salvador liquide sus activos de bitcoin cada tres meses.
Los tenedores de bonos dividirán, esencialmente, los ingresos de la venta a la mitad con El Salvador. Los beneficios de las ventas pueden utilizarse para pagar el bono.
Todo esto sucederá, tras un lapso de bloqueo de cinco años, tiempo tras el cual no se hace más ventas. El “dividendo especial” se paga, igualmente, del cupón del 6,5%. Pero, está sujeto al precio del BTC en el momento de la venta y no transcurrido el tiempo.
Blockstream, según Mow, también tiene esto cubierto. La empresa ideó varios escenarios para tener en cuenta la volatilidad del precio del Bitcoin. Un modelo prevé un rendimiento del 90% en el décimo año, además del 6,5%.
Otra estimación sitúa el rendimiento en el décimo año en el 140 por ciento, además del 6,5 por ciento original. Ambas posibilidades suponen que el movimiento de los bonos absorbe suficiente bitcoin para que su precio suba hasta el millón de dólares. Los poseedores de los bonos no obtendrán beneficios del bitcoin que gane El Salvador por las actividades criptomineras.
El peor escenario sería que los acontecimientos en otras regiones del mundo, o incluso dentro del propio El Salvador (como la elección de un nuevo líder que desprecie la criptodivisa), dieran lugar a un descenso prolongado del precio de Bitcoin. Como resultado, los rendimientos de los bonos están cayendo.
¿Pueden tener éxito los bonos de bitcoin?
Samson Mow cree que triunfarán. “Todo un sistema financiero está preparado para vincularse al bitcoin”, argumenta. Actualmente, El Salvador paga un cupón del 13 por ciento en sus bonos tradicionales en dólares.
Sin embargo, según Max Keiser, bajar el cupón de los bonos en bitcoin al 6,5% indica que el gobierno está en una “posición mucho más saludable”.
Si le preocupa la posibilidad de un impago, se ha propuesto la minería como estrategia para desproteger el bono de El Salvador. La electricidad generada en Ciudad Bitcoin puede exportarse potencialmente a los países vecinos.
Como resultado, afirman, las ganancias podrían utilizarse para pagar a los tenedores de bonos. Según Simon Dixon, la propuesta de riesgo cambia “porque se está invirtiendo en bitcoin, en infraestructura”.
Tener ese impulso del bitcoin vence a la inflación sin lugar a dudas”. Señaló que la mayoría de la gente ya está prestando dinero al gobierno de Estados Unidos con pérdidas. En particular, con una inflación del 6,5% y un rendimiento de los bonos que ronda el 1,4%.
