El conflicto ruso-ucraniano está produciendo ondas en la economía mundial, lo que podría dar lugar al establecimiento de un nuevo sistema monetario.
Zoltan Pozsar, analista de tipos de interés a corto plazo de Credit Suisse, publicó el lunes una breve nota en la que hablaba de la posibilidad de un nuevo orden monetario mundial. La carta completa (que puede verse aquí) parece no estar relacionada con el Bitcoin pero si con el oro (pero más adelante hablaremos de ello).
En Oriente, hay un nuevo orden (monetario) mundial centrado en las monedas basadas en las materias primas, que podría socavar potencialmente el sistema del eurodólar, a la vez que se suma a las tendencias inflacionistas en Occidente. A continuación se explica lo que significa para nosotros, así como la forma en que se conecta con la criptomoneda.
¿Qué es exactamente Bretton Woods?
El sistema de Bretton Woods se estableció en 1944, tras la conclusión de la Segunda Guerra Mundial. Fue responsable de la creación del Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y la Organización Mundial del Comercio. En pocas palabras, la Conferencia de Bretton Woods estableció normas financieras para los bancos centrales y los gobiernos.
No es mi intención pretender que ésta sea una historia completa de Bretton Woods; más bien, pretende servir como un suave recordatorio de cómo progresamos desde Bretton Woods I hasta el III.
En primer lugar, hay que aclarar un concepto fundamental. La palabra “reservas del país” se utiliza con frecuencia sin aportar ningún contexto. Esencialmente significa que los gobiernos tienen una variedad de monedas, activos y productos básicos a mano para poder reaccionar ante la evolución de la economía. Por ejemplo, si su moneda es débil, puede decidir venderla y comprarla de nuevo. Los gobiernos y los bancos centrales no pueden reaccionar en ausencia de reservas. Los países son libres de reservar lo que quieran.
Bretton Woods es un lugar de encuentro en Estados Unidos en el que los líderes mundiales se reúnen para discutir cuestiones internacionales. En él reinaba una economía basada en el oro, en la que el dólar estadounidense era fácilmente convertible en oro a un precio de 35 dólares la onza (aproximadamente un 5.600% por debajo de su precio actual). De ahí viene la frase “el dólar estadounidense está respaldado por el oro”. En 1971 se introdujo en Estados Unidos un dólar de libre flotación respaldado por la confianza y el crédito totales del gobierno, así como por las vastas reservas militares y de petróleo.
El dólar sigue reinando, aunque en un sistema que se basa principalmente en el “dinero interno”. El dinero exterior se compone de créditos que no tienen que rendir cuentas a nadie de ninguna forma. En otras palabras, el sistema monetario creció dependiendo de la deuda. En consecuencia, la tenencia de bonos del Tesoro estadounidense por parte de China se considera dinero interno. Rusia vende dólares para obtener oro.
Es posible que el régimen en el que vivimos desde hace tiempo sea desconcertante. ¿Es intrínsecamente perjudicial para los estadounidenses que China siga manteniendo su deuda? Tal vez, pero Estados Unidos mantiene la autoridad sobre ella (los bonos del Tesoro son dinero interno, después de todo).
También hace que las finanzas internacionales sean más difíciles de navegar. En cualquier negocio, los competidores luchan (suciamente) por el dominio y, sin embargo, se apoyan unos en otros para obtener poder económico. Las reservas del Tesoro de China están valoradas en 1,1 billones de dólares. No podemos existir el uno sin el otro, pero estaríamos muertos si no nos tuviéramos el uno al otro.
¿Bitcoin es la última forma de intercambio de criptomonedas, o algo más?
Como resultado del conflicto de Ucrania, el mundo obtuvo acceso a una parte importante de las reservas de petróleo de Rusia. En palabras de Nic Carter, de Castle Island Venture, Biden “detonó una bomba financiera sobre Rusia”. Dada la dependencia de Europa del petróleo y el gas rusos, la ausencia de pagos relacionados con la energía en el acuerdo fue una concesión importante. Es esencial ya que los precios de las materias primas, como el petróleo y el trigo, han subido en los últimos años. China tiene el potencial de impulsar su moneda como resultado de la actual crisis de las materias primas.
Debido a las limitaciones, las materias primas rusas son menos atractivas que las producidas por otros países del mundo. El Banco Popular de China podría vender bonos del Tesoro para financiar la compra de materias primas rusas “subprime” por parte del gobierno chino. Esto no sólo daría a China el control sobre la inflación, sino que también generaría escasez y una recesión en el resto del mundo como resultado de las acciones chinas.
Esto no es una broma, créanme. A pesar de que Rusia ha vendido activos en dólares a cambio de oro (y otros artículos, como se ve en el gráfico de abajo), Bretton Woods II ha colapsado.
La retirada parcial de Rusia del SWIFT, un sistema de comunicación financiera mundial, junto con el mayor riesgo de incautación asociado al dinero interno de Estados Unidos, y podríamos estar asistiendo al comienzo de un “Breton Woods III”. A medida que los países aumentan sus reservas, podemos ver un mayor énfasis en el dinero extranjero, como el oro y otras materias primas, como resultado del aumento de las reservas.
Es posible que opten por utilizar el bitcoin.
Esta es precisamente la razón por la que elegí este tema en particular para el correo electrónico. Pozsar llegó a la siguiente conclusión:
El dinero nunca volverá a ser el mismo como resultado de esta guerra…
