La Ley de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea ha establecido un conjunto de requisitos estrictos para los emisores de stablecoins, lo que ha llevado a que Tether (USDT) no haya sido aceptada bajo esta regulación. A continuación, se detallan las razones principales:
1. Requisitos de Reservas 🏦📉
MiCA exige que los emisores de stablecoins mantengan al menos el 60% de sus reservas en depósitos bancarios. Paolo Ardoino, CEO de Tether, ha señalado que esta exigencia es casi imposible de cumplir para Tether debido a que los depósitos bancarios en la UE están asegurados solo hasta 100.000 euros, una cifra insignificante comparada con el volumen de USDT en circulación. Además, los depósitos bancarios están sujetos a procesos de quiebra que difieren del mecanismo de reserva actual de Tether, que se basa en títulos de deuda estadounidenses a corto plazo, considerados más seguros y líquidos.
2. Diversificación de Depósitos 🏦🔄
Otro requisito de MiCA es que los depósitos en efectivo deben estar repartidos en al menos seis entidades bancarias. Ardoino ha destacado que es extremadamente difícil encontrar incluso un solo banco dispuesto a aceptar este tipo de negocio en Europa, lo que hace inviable cumplir con esta norma.
3. Registro y Licenciamiento 📝🔒
MiCA requiere que los emisores de stablecoins se registren y obtengan una licencia para operar en la UE. Este proceso implica cumplir con estrictos requisitos de organización, gobernanza y capital, así como mantener reservas adecuadas y de alta calidad para respaldar su valor. Tether ha encontrado dificultades significativas para cumplir con estas normas técnicas y de registro, lo que ha impedido su aceptación bajo MiCA.
4. Transparencia y Gobernanza 🔍🏛️
MiCA también impone requisitos de transparencia y gobernanza robustos, incluyendo la implementación de procedimientos para salvaguardar los activos de respaldo y prevenir el abuso de mercado y el insider trading. Tether ha sido criticada en el pasado por la falta de transparencia en la divulgación de sus reservas, lo que ha complicado aún más su cumplimiento con estas nuevas regulaciones.
La no aceptación de Tether bajo la Ley MiCA se debe a la combinación de estrictos requisitos de reservas, diversificación de depósitos, procesos de registro y licenciamiento, y altos estándares de transparencia y gobernanza que Tether no ha podido cumplir. Esto ha llevado a que solo stablecoins como USDC, que han demostrado su capacidad para cumplir con estos requisitos, sean aceptadas en el mercado europeo. 🌍✅
